近日，在休斯敦举行的2026年世界石化大会上，标普全球能源CERA高级首席分析师普嘉·贾因表示，中东冲突改变了聚丙烯(PP)市场短期格局，但行业产能持续扩张带来的过剩压力，将令企业盈利空间在2030年前持续承压。
贾因指出，PP行业正处于长达十年的投资周期，全球市场将面临严重供应过剩。据CERA测算，2020至2030年全球新增PP年产能近5000万吨，而同期需求增量仅为新增产能的一半。未来两三年，全球约1000万吨/年老旧、缺乏竞争力的产能将退出市场，主要集中在东北亚与西欧，这一规模相当于中东地区PP总产能。但过去五年该行业几乎未进行理性产能出清，市场至少还需五年才有望迎来复苏。
中东冲突爆发前，机构曾预计2026年将是PP周期底部，供需失衡缺口较2025年扩大，需求增速放缓，亚洲PP价格及加工利润同步下滑。但中东局势突变直接推翻了原有原油价格与供需平衡预判。海湾合作委员会国家约1000万吨/年PP产能陷入停滞，该地区原本每年有约700万吨PP用于出口;同时亚洲以石脑油为原料的非一体化装置也因原料供应受阻而降负或停车。
贾因表示，一个月前PP市场还在担忧供应过剩，如今至少未来两三个月将面临供应紧张局面，需求前景也充满不确定性。冲突爆发首月聚丙烯价格大幅上涨，预计年内上半年价格将较此前预测高出至多250美元/吨。不过PP市场长期格局并未改变，2026年之后将回归原有趋势，行业开工率要到2029年才会逐步改善。未来两三年，PP市场将整体保持平稳，价格与盈利波动幅度均十分有限。
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