近期，国内硫黄市场价格持续攀升，引发行业广泛关注。截至12月4日，国内主流成交价已突破4000元(吨价，下同)大关，国内主要港口成交价已达4110元，环比涨幅17%，年内涨幅已超160%，创下近十年来新高。
市场资深评论员邵会文表示，今年硫黄市场如此“疯狂”上涨，主要受国际供应趋紧、下游需求增长及市场情绪推动等因素影响。基于目前供需博弈现状，预计短期内市场仍将维持高位盘整走势。业内人士建议，在关注市场机遇的同时，需密切关注潜在风险，维护产业链供应链稳定。
外盘供应收紧推高价格
业内人士普遍认为，国际市场硫黄的强势表现，一直是近几个月国内硫黄价格上涨的核心动力。
“受地缘冲突等因素影响，俄罗斯和哈萨克斯坦的硫黄出口量显著下降，而以印度尼西亚湿法镍冶炼为代表的下游需求快速增长，由此引发硫黄价格快速上涨。”中国硫酸工业协会秘书长廖康程分析，俄乌冲突前，俄罗斯硫黄的出口量在200万吨左右，之后降至100万吨的水平；进入2025年，由于其石油炼化厂频繁遭遇攻击，其出口量快速下降，全年出口量预计仅20万吨。哈萨克斯坦的硫黄出口量也开始下降，2024年达到485万吨，而2025年预计为415万吨，因其增量主要来源于库存的消化，随着库存不断降低，其硫黄出口量在2026年预计降至345万吨。
江苏地浦科技股份有限公司采购总监李培新也持相同观点，地缘政治是影响外盘的关键因素之一，俄罗斯因俄乌冲突导致炼厂运行不稳定，自2023年开始出口量就持续下降，今年11月更是发布出口禁令至年末，进一步收紧全球供应。由于印尼湿法冶炼项目成为今年核心增量来源，货源更多流向购买力较强的印尼市场，挤压了传统进口国的配额空间。
在地缘冲突持续的背景下，市场又迎来卡塔尔能源公司12月硫黄合约价格的公布，比上月大幅上涨95美元，达到495美元(FOB)。以此测算，中国长江及北方港口的硫黄到岸价已升至520～521美元。与目前现货市场价格相比，进口成本倒挂加剧，刺激了国内贸易商和下游企业的补货心态，推动12月港口价格再度上行。
下游需求提供刚性支撑
河南石化协会相关负责人表示，磷肥行业产能利用率的反弹为硫黄需求提供了相应支撑。磷酸一铵、磷酸二铵自今年下半年以来保持了相对较高的开工率。检修企业陆续恢复生产，冬储备肥需求逐步释放，磷肥行业开工率仍有回升可能，将带动其对原料硫黄的刚性需求。
“作为硫黄最主要的下游产品，国际磷复肥价格的坚挺，对硫黄价格的上涨起到了支撑作用。”廖康程表示，今年以来，国际磷复肥价格不断攀升，以中国磷酸二铵的出口价为例，11月初为737美元(FOB)，较年初上涨了120美元，较去年同期上涨了125美元。
廖康程表示，印尼镍冶炼和我国磷化工行业的发展，也带动了硫黄需求的快速攀升。2024年年底，印尼运行中的湿法镍产能总计33.32万吨，并有9.3万吨的新产能投产；2025年至2027年在建产能总计43.2万吨。按照1吨镍需要8～12吨硫黄来计算，上述在建产能投产后将增加约500万吨的硫黄需求。我国磷化工产业方面，磷复肥行业对硫资源的需求量在2025年前8月增加了约53万吨，若保持该增长率，全年预计将新增约80万吨硫资源需求量。
据河南一家化肥企业负责人反映，新能源领域是硫黄市场增速最快的细分市场。2024年，该领域对硫黄的需求占比为5%，预计到2025年将升至8%。我国磷酸铁锂产业链带动工业级磷酸一铵产量增长36%，且增长趋势不减。其他工业领域的刚需稳定，也是支撑硫黄市场的因素，例如钛白粉、己内酰胺等行业对硫黄的需求占比为6%～7%。
市场看涨情绪加剧波动
邵会文表示，今年硫黄市场贸易商的参与度明显高于以往，也是行情能够快速走高的另一推动因素。在对多家贸易商进行咨询了解的过程中发现，即便硫黄市场价格已处于历史高位区间，仍有超过70%的贸易商对12月的市场行情看涨。
江苏南京一家化肥经营企业负责人认为，核心供应国的硫黄供应恢复进程缓慢，国际现货资源持续紧张，外盘价格存在屡创新高的可能性，国内进口商面临的到岸成本压力与日俱增，且到港货源仍无法满足需求。这一预期进一步强化了市场的惜售与看涨心态，助推现货价格稳步走高。
另据山东一位贸易商反映，对于持货商而言，现阶段难以低价补货，他们自然没有大幅调整出货速度的意愿，社会流通货源仍存在缺口。这种僵持博弈或将成为近期市场的主流，加大价格进入高位盘整区间的概率。
业内专家提示，基于市场目前的高价格成交现状，一些不确定性风险也随之而来，应注意把握和规避，主要应关注地缘政治降温、需求未达预期、替代工艺变革、贸易商获利平仓等风险因素。
中华人民共和国国家发展和改革委员会 中华人民共和国工业和信息化部 中华人民共和国应急管理部 中华人民共和国生态环境部 中华人民共和国科学技术部 中华人民共和国财政部 中华人民共和国商务部 中国石油和化学工业联合会
江苏省发展和改革委员会 江苏省工业和信息化厅 江苏省财政厅 江苏省生态环境厅 江苏省科学技术厅 江苏省商务厅 江苏省应急管理厅 江苏省市场监督管理局 江苏省统计局
北京市化学工业协会 天津市石油和化工协会 辽宁省石油和化学工业协会 内蒙古石油和化学工业协会 重庆市石油与天然气学会 河北省石油和化学工业协会 山西省化学工业协会 吉林省能源协会 黑龙江省石化行业协会 浙江省石油和化学工业行业协会 安徽省石油和化学工业协会 福建省石油和化学工业协会 江西省石油和化学工业协会 河南省石油和化学工业协会 湖北省石化行业协会 湖南省石油化学工业协会 广东省石油和化学工业协会 海南省石油和化学工业行业协会 四川省化工行业协会 贵州省化学工业协会 云南省化工行业协会 陕西省经济联合会 甘肃省石化工业协会 青海省化工协会
电话：协会：025-8799064 学会：025-86799482
会员服务部：025-86918841
信息部：025-86910067
传真：025-83755381
邮箱：jshghyxh@163.com
邮编：210019
地址：南京市梦都大街50号东楼(省科技工作者活动中心)5楼
增值电信业务经营许可证：苏B2-20110130
